Le bitcoin n'est pas une bulle ; il atteindra facilement un cours de cent mille dollars

18 121,90 dollars par bitcoin – s'agit-il donc d'une bulle ? Certainement pas. Pourquoi ? Comme pour tout, le prix du bitcoin est déterminé par le rapport entre l'offre et la demande. Bien que l'offre continue de croître lentement, elle est limitée d'avance. Et la demande ? Elle ne peut pas non plus être infinie, comme on peut s'en douter. Mais examinons la capitalisation boursière actuelle du bitcoin : elle correspond à peu près à celle d'une grande entreprise américaine. Une grande entreprise. Il existe de nombreuses entreprises de ce type dans le monde. Chiffres de capitalisation boursière de l'année dernière : Apple 582 milliards de dollars ; Microsoft 452 milliards de dollars ; Amazon 364 milliards de dollars ; Facebook 359 milliards de dollars... Le Bitcoin le dimanche 17 décembre : 303 le matin ; 326 le soir.

Le concurrent du Bitcoin n'est ni le Dash, ni le Litecoin, ni l'Ethereum. Le concurrent du Bitcoin, c'est le dollar américain, la monnaie mondiale actuelle. Son plafond est déterminé par la taille de l'économie mondiale. Cependant, avec sa capitalisation boursière actuelle d'environ 300 milliards de dollars, le Bitcoin évolue encore dans une toute autre catégorie que son concurrent « fiduciaire ». L'agrégat monétaire M3 pour le dollar (délibérément, sous prétexte qu'il est trop coûteux à mesurer) a cessé d'être publié en 2006, lorsqu'il a dépassé les 10 000 milliards de dollars. L'agrégat M2 a atteint ce niveau dès 2012, après avoir doublé de volume en seulement dix ans.

Malgré tous les commissaires européens et les Poutine de ce monde, le dollar reste la monnaie mondiale ; mais la plupart des réserves mondiales ne sont pas détenues en dollars. À lui seul, l'euro – qui est loin d'être la monnaie de tous les États membres de l'Union européenne – représente une somme respectable de plus de 11 000 milliards d'euros au niveau de l'agrégat monétaire M3. Que représentent les 300 milliards de dollars actuels en bitcoins face à tout cela ?

Le Bitcoin à 100 000 dollars ? C'est un peu tiré par les cheveux. Et après ? Tout dépendra surtout de la part que les autres cryptomonnaies parviendront à grignoter à la monnaie fiduciaire actuelle, qui n'est pas adossée à quoi que ce soit. Faut-il acheter des bitcoins ? Absolument ; tant que leur cours en dollars se situe dans les dizaines de milliers, vous pouvez dormir sur vos deux oreilles.

Pavel Sikora s'intéresse de près au bitcoin et travaille également à sa mise en œuvre pour les clients d'ERA. Il a également réagi aux récents bouleversements en publiant un commentaire dans le principal quotidien économique tchèque, E15.