3º trimestre de 2025: Notícias sobre manufatura, consumíveis e embalagens

As tarifas ganham destaque: os fabricantes enfrentam uma nova era de incerteza

A nova campanha tarifária está ganhando força à medida que se aproxima o prazo final de 1º de agosto. O governo enviou cartas aos principais parceiros comerciais — incluindo Japão; Coreia do Sul; África do Sul; Canadá; México; e a UE — notificando-os sobre a aplicação de tarifas recíprocas de 20% a 50% sobre uma ampla gama de produtos importados.¹ Por exemplo, as tarifas incluem 30% sobre produtos da UE e do México, além de 35% sobre importações canadenses e 25% sobre produtos japoneses e sul-coreanos.² Como parte dessa estratégia, também estão sendo introduzidos direitos específicos por setor. Uma tarifa de 50% sobre o cobre está prevista para entrar em vigor em 1º de agosto, acompanhando as tarifas propostas para produtos farmacêuticos e semicondutores, que serão aplicadas após um breve período de carência.³ Até o momento, as negociações resultaram em acordos apenas com o Reino Unido e o Vietnã. As negociações com a China permanecem frágeis e, se nenhum acordo for alcançado até 12 de agosto, as tarifas sobre produtos chineses serão aumentadas.⁴ Os mercados de commodities já reagiram: os preços do cobre dispararam com o anúncio da tarifa de 50%, afetando fabricantes nos setores de eletrônicos e construção.⁵ Enquanto isso, a UE adiou as tarifas retaliatórias na esperança de finalizar um acordo antes de agosto.⁶ Com efeitos em cascata sobre metais, produtos químicos, frete e custos gerais de aquisição, uma ação estratégica é agora imperativa.

PONTOS PRINCIPAIS: Quase todos os principais parceiros comerciais enfrentam novas tarifas; a volatilidade dos preços e interrupções no abastecimento são iminentes. Acordos finalizados antes de 1º de agosto (ou 12 de agosto, no caso da China) poderiam evitar algumas tarifas. Revise os contratos com fornecedores e as cláusulas de escalonamento; explore alternativas nacionais e em países vizinhos; e monitore as reações dos preços vinculadas às commodities.

Ondulado

Os preços do papelão ondulado na América do Norte mantiveram-se estáveis ao longo de junho e julho de 2025, sem apresentar alterações em relação aos níveis estabelecidos no início deste ano. Essa estabilização dos preços segue-se a um aumento anunciado pela RISI no final de fevereiro, que foi implementado pela maioria dos principais produtores em março e abril. Embora a RISI tenha aceitado e publicado um aumento de US$ 40/tonelada em sua publicação de fevereiro, muitos fornecedores repassaram um aumento de US$ 60–US$ 70/tonelada para o papel de revestimento e de US$ 80–US$ 90/tonelada para o papel ondulado. Esse foi o único movimento de alta registrado até agora em 2025, de acordo com a Fastmarkets RISI.⁷ Desde então, a Fastmarkets relatou preços estáveis ao longo do segundo trimestre e no início do terceiro, mesmo com os custos da fibra reciclada começando a subir modestamente. Em maio, o OCC (embalagens onduladas usadas) se recuperou em US$ 30/tonelada, o primeiro aumento significativo após meses de queda.⁸ Embora as variações no OCC ainda não tenham impulsionado os preços do papelão para embalagens, elas continuam sendo um importante fator de custo a ser observado. Em outros desenvolvimentos do setor, a Packaging Corporation of America (PCA) está adquirindo o negócio de papelão ondulado da Greif nos EUA — duas fábricas com capacidade de aproximadamente 800.000 tpa e oito fábricas de alimentadores de folhas/caixas — por US$ 1,8 bilhão. Com previsão de conclusão no final do terceiro trimestre, isso marca a terceira grande fusão entre os principais players da América do Norte neste ano, intensificando ainda mais a consolidação do mercado. Uma consolidação dessa magnitude pode reduzir as reservas de capacidade e influenciar a dinâmica de preços no quarto trimestre.⁹ No que diz respeito às tarifas, o papelão ondulado em si não é alvo direto; mas as novas políticas comerciais dos EUA estão afetando os mercados de fibra reciclada, os insumos de celulose e o abastecimento de equipamentos. Mudanças na dinâmica de transporte — especialmente com a China — também estão impactando as exportações dos EUA, o que poderia influenciar sutilmente as estratégias de produção das fábricas.¹⁰ [caption id="attachment_12862" align="aligncenter" width="428"]

Dados do gráfico: Índice RSI semanal do setor de celulose e papel[/caption] PRINCIPAIS CONCLUSÕES: Este é um exemplo perfeito de por que é fundamental ter contratos de embalagem ou acordos com fornecedores para impedir que eles repassem aumentos mais elevados e para garantir uma verdadeira transparência nos cálculos de variação de preços com base nos movimentos dos índices. Recomendamos revisar os contratos de embalagem agora — especialmente se seus acordos não incluírem proteções de preços baseadas em índices — e se preparar para possíveis ajustes no quarto trimestre, caso os mercados de fibra se tornem ainda mais restritos.

Madeira/paletes

Os mercados norte-americanos de paletes de madeira e madeiras serradas entraram no terceiro trimestre de 2025 em um estado de estabilidade cautelosa, com custos crescentes à espreita. De acordo com a atualização de mercado da ePallet de junho de 2025;¹¹, o tom geral em todas as regiões é de “normalidade”, com demanda estável, mas pressões persistentes sobre os custos decorrentes do fechamento de serrarias, atrasos na extração de madeira devido às chuvas e disponibilidade reduzida. O Relatório de Mercado do 2º trimestre da PalletTrader ¹² ecoa esses temas, observando que quase 60% dos entrevistados do setor esperam que os preços da madeira aumentem até o final de 2025. Os preços dos paletes usados já estão começando a refletir essas expectativas, com o aumento dos custos básicos e a redução dos estoques de paletes reciclados, particularmente em regiões onde o fornecimento de madeira é restrito. Analistas também alertam que, se os EUA restabelecerem tarifas sobre a madeira canadense, os preços poderão subir mais 15–20% até o quarto trimestre^{de 2013} [caption id="attachment_12864" align="aligncenter" width="412"]

Dados do gráfico: TradingEconomics.com[/caption] PRINCIPAIS CONCLUSÕES: Embora os preços da madeira serrada e dos paletes no terceiro trimestre permaneçam relativamente estáveis, as pressões de custo subjacentes estão aumentando, e o risco de um aumento repentino no final do ano é real. Com o fechamento de serrarias, a atividade de extração florestal limitada e a iminência de possíveis tarifas sobre a madeira serrada canadense, os compradores devem se preparar agora para uma oferta mais restrita e preços em alta. O ERA Group pode ajudar os clientes a se anteciparem à volatilidade por meio de estratégias proativas de abastecimento.

Produtos químicos e gases

Em todo o setor, as empresas químicas continuam enfrentando os efeitos em cadeia do cenário tarifário em expansão. No início de julho, a Casa Branca anunciou tarifas recíprocas de até 40% a 50% sobre as importações de produtos químicos chineses, além das tarifas já em vigor sobre o México, Canadá e a UE.¹⁴ Enquanto isso, as tarifas iminentes sobre produtos farmacêuticos (de até 200%, com um período de carência que se estende até 2027) estão impulsionando tanto o acúmulo de estoques no curto prazo quanto investimentos em repatriação de produção no longo prazo.¹⁵ Mudanças^{estratégicas} no abastecimento estão se acelerando à medida que as empresas se esforçam para escapar da exposição às tarifas. As empresas estão adotando modelos “China + 1”, redirecionando compras para a Índia, o Sudeste Asiático e até mesmo fornecedores domésticos para cadeias isentas do HTS, como olefinas básicas, onde os EUA são autossuficientes e os fluxos de produtos permanecem isentos de tarifas sob o USMCA.¹⁶ Ao mesmo tempo, os preços do gás natural nos EUA — um insumo crítico para muitos produtores químicos — têm apresentado volatilidade incomum, oscilando quase US$ 1/MMBtu em junho antes de se estabilizar em torno de US$ 3,39.¹⁷ Enquanto os custos tarifários aumentam, a demanda subjacente por muitos produtos químicos industriais permanece frágil. De acordo com a ICIS (Independent Commodity Intelligence Services), a recessão global do setor químico — agora entrando em seu terceiro ano — é marcada por um setor de construção fraco, estratégias cautelosas de estoque e incerteza econômica. Essa fraqueza mais ampla pode dar margem para negociação aos compradores, mas também significa que os fornecedores sob pressão financeira podem ter menos flexibilidade.¹⁸ [caption id="attachment_12865" align="aligncenter" width="509"]

Dados do gráfico: Índice de Preços ao Produtor por commodity: Produtos químicos e afins: Produtos químicos industriais[/caption] PRINCIPAIS CONCLUSÕES: As tarifas estão levando os compradores de produtos químicos a diversificar suas fontes de abastecimento e a reconsiderar as relações de longo prazo com fornecedores, especialmente no caso de materiais de origem chinesa. Ao mesmo tempo, a volatilidade dos preços do gás natural e a contínua fraqueza da demanda estão gerando incerteza quanto aos preços e à disponibilidade. O timing estratégico e as negociações proativas continuam sendo fundamentais, à medida que os compradores lidam tanto com a pressão sobre as margens quanto com a flexibilidade limitada dos fornecedores.

Plásticos

Os preços das resinas permaneceram praticamente estáveis à medida que se aproximava o terceiro trimestre de 2025; com as cinco principais resinas de commodities — PE, PP, PVC, PS e PET — apresentando tendências de estabilização ou queda até junho, de acordo com a Plastics Technology e a Plastics News.^19;20 Enquanto isso, as novas tarifas dos EUA estão começando a pressionar o comércio global de plásticos. Os impostos sobre as importações chinesas de plásticos, matérias-primas e petroquímicos intermediários estão aumentando os custos e reduzindo a previsibilidade para os compradores americanos. De acordo com a Sterling Plastics, espera-se que essas tarifas tenham um “efeito inflacionário gradual” à medida que se propagam pelos mercados de conversão de resinas e logística.²¹ As tarifas sobre alguns produtos de embalagem acabados também podem limitar a eficácia das estratégias de abastecimento no exterior que ajudaram a manter os custos estáveis durante o primeiro semestre do ano. A Plastics News alerta que a volatilidade pode persistir no final de 2025, especialmente se as tarifas aumentarem ainda mais ou se os preços dos insumos energéticos (como gás natural e LGNs) dispararem no quarto trimestre.²² [caption id="attachment_12708" align="aligncenter" width="492"]

Dados do gráfico: TradingEconomics.com[/caption] CONCLUSÃO PRINCIPAL: A mais recente rodada de tarifas dos EUA deve aumentar os custos e prejudicar o abastecimento dos fabricantes de plásticos, especialmente aqueles que dependem de importações da Europa e da Ásia. Como o PE e o PP canadenses e mexicanos foram amplamente poupados pelo USMCA, agora é o momento de priorizar os fornecedores norte-americanos de resinas e reavaliar as estratégias de aquisição internacional. Os clientes devem se preparar para uma possível volatilidade de preços e considerar a negociação de contratos de fornecimento domésticos para proteger as margens, à medida que a dinâmica do comércio global se altera.

Metais

Os preços do cobre atingiram máximas históricas em julho, impulsionados por uma nova tarifa de 50% imposta pelos EUA às importações e pelo aumento da demanda nos setores de eletrificação, defesa e infraestrutura.^23;24;25 Embora a medida tenha como objetivo garantir materiais essenciais para a segurança nacional, ela também provocou uma acumulação generalizada de estoques antes da data de implementação, em 1º de agosto.^26;27 Enquanto isso, os mercados de aço e alumínio permanecem sob pressão constante de alta, após a expansão das tarifas de 50% pelo governo em junho.28 Os preços das bobinas laminadas a quente (HRC) nos EUA caíram recentemente para menos de US$ 900/tonelada, mas já estão se recuperando, com produtores como Cleveland-Cliffs e Nucor anunciando novos preços-alvo de US$ 950/tonelada para pedidos de julho.29 Os prêmios do alumínio no Meio-Oeste, embora tenham ficado mais baixos recentemente, permanecem elevados em comparação com os benchmarks globais.³⁰ Os preços da sucata e os prazos de entrega também refletem a escassez no mercado. Os prazos de entrega de vergalhões e fio-máquina se estenderam para 6 a 8 semanas; com bobinas galvanizadas por imersão a quente (HDG) e laminadas a frio (CRC) seguindo uma tendência semelhante.29 Embora alguns metais não ferrosos, como o níquel, permaneçam em baixa; o ambiente mais amplo dos metais continua a se tornar mais restrito; impulsionado por mudanças nas políticas e perturbações comerciais que ainda estão se desenrolando. [caption id="attachment_12868" align="aligncenter" width="444"]

Dados do gráfico: BusinessAnalytiq[/caption] CONCLUSÃO PRINCIPAL: A alta do cobre tem dominado as manchetes; mas os compradores de aço, alumínio e vergalhões também estão sentindo o impacto das tarifas agressivas e das condições de oferta cada vez mais restritas. Com o aumento dos prêmios de preço e o alongamento dos prazos de entrega, os fabricantes precisam agir rapidamente para renegociar contratos e reequilibrar os estoques.

Fontes:
‍(1) Supply Chain Dive – Tarifas recíprocas de Trump retornam em 1º de agosto; (2) - Supply Chain Dive – Tarifas recíprocas de Trump retornam em 1º de agosto; (3) Supply Chain Dive – Trump envia cartas de advertência sobre tarifas antes dos prazos dos acordos comerciais; (4) Reuters – Tarifas de Trump provocam corrida por acordos antes do prazo de 12 de agosto; (5) Barron’s – Preços do cobre disparam com a tarifa de 50% de Trump chocando fabricantes; (6) The Guardian – Confusão persistente; a única certeza em meio às últimas ameaças tarifárias de Trump; (7) Fastmarkets RISI – Tudo o que você precisa saber sobre o preço do papelão para embalagens nos EUA; (8) Packaging Dive – Preços da fibra estáveis em maio de 2025; (9) PCA fecha acordo para adquirir a Greif Containerboard por US$ 1,8 bilhão na terceira maior fusão e aquisição do setor de papelão para contêineres; (10) Resource Recycling – Tarifa; (11) ePallet – Atualização do mercado de paletes; junho de 2025; (12) Packaging Revolution – Relatório de mercado da PalletTrader, 2º trimestre de 2025; (13) Farm Credit East / Forest Economic Advisors – “Perspectivas para os produtos florestais em 2025: mercados de madeira macia permanecem fracos”; (19) Plastics Technology – Junho de 2025: preços das cinco resinas de commodities estáveis ou em queda; (20) Plastics Technology – Julho de 2025: preços das resinas de grande volume estáveis ou em queda rumo ao terceiro trimestre; (21) Sterling Plastics – Como as tarifas de 2025 afetarão os preços do plástico; (22) Plastics News – Preços das resinas podem apresentar volatilidade em 2025; (23) WSJ – Preços do cobre atingem recorde após Trump anunciar tarifa elevada; (24) WSJ – Cinco coisas a saber sobre os preços recordes do cobre; (25) WSJ – Tarifas de Trump levam o cobre a recorde; Dow Jones Industrial Average recua; (26) Reuters – Tarifas de Trump sobre o cobre agravam a crise do metal na indústria automotiva dos EUA; (27) Reuters – Fabricantes pedem clareza sobre as tarifas dos EUA antes que os estoques de cobre se esgotem; (28) Reuters – Explicação: A realidade das tarifas de Trump sobre o aço e o alumínio; (29) Boletim Semanal Ferguson – Semana de 23 de junho de 2025; (30) AP News – As tarifas prometidas por Trump sobre o aço e o alumínio entram em vigor