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4º trimestre de 2025: Notícias sobre consumíveis e embalagens para a indústria de manufatura
Análises trimestrais do ERA Group sobre as condições do mercado; possíveis impactos nas compras; e planejamento da cadeia de suprimentos.
As tarifas dominam as perspectivas: contratos de compra de curto prazo e preços detalhados são fundamentais
As tarifas representam o principal risco até o final do quarto trimestre. A Casa Branca estabeleceu tarifas de 10% sobre madeira serrada e de 25% sobre armários/penteadeiras e móveis estofados, com vigência a partir de 14 de outubro; com a possibilidade de alíquotas mais altas em 2026; e sinalizou tarifas de 25% sobre caminhões de médio e grande porte a partir de 1º de novembro. Essas medidas aumentam as chances de repasse pelos fornecedores; especialmente quando o abastecimento de peças/componentes é global e as isenções são limitadas.1;2;3;4 As empresas já estão sinalizando que a pressão sobre as margens as levará a detalhar os acréscimos tarifários; espera-se que as grandes empresas liderem essa iniciativa.5 O frete marítimo está estável, com as taxas globais de contêineres próximas de US$ 1.650–$1.690 por contêiner de 40 pés em meados de outubro;6 as taxas spot de carga rodoviária nos EUA subiram apenas alguns centavos em relação ao mês anterior;7 e os preços do diesel estão diminuindo em comparação com setembro 8 — tudo consistente com custos de entrega estáveis até o final do ano. A implicação prática para as compras é optar por ciclos de compra mais curtos (60 a 90 dias); solicitar fórmulas indexadas para todas as variações de preço; e exigir comprovação no nível do HTS para quaisquer sobretaxas tarifárias. Quando as tarifas afetarem insumos a montante (móveis/madeira; caminhões/peças), peça aos fornecedores que separem o preço base da tarifa e do frete/combustível, para que você possa negociar cada alavanca independentemente. O cenário atual de frete dá aos compradores margem para manter a linha em relação aos acréscimos de preço. PRINCIPAIS CONCLUSÕES: A política é o fator determinante; não a logística — mantenha as compras curtas; exija repassamentos tarifários detalhados; e use o frete mais baixo e as taxas estáveis de hoje para garantir acordos indexados até o início de 2026 e, possivelmente, além disso.
Ondulado
A demanda por caixas continua moderada à medida que se aproxima o quarto trimestre, com o setor manufatureiro dos EUA ainda em contração.9 A Associação Americana de Florestas e Papel (AF&PA) relata uma queda de 5% na produção de papelão ondulado no segundo trimestre em relação ao mesmo período do ano anterior;10 o que resultou em remessas cautelosas até o final do verão. Os preços do OCC (embalagens de papelão ondulado usado) nos EUA mantiveram-se estáveis em agosto;11 e as tarifas spot nacionais de transporte rodoviário permaneceram estáveis até o final de setembro.12 Estruturalmente; A PCA (Packaging Corporation of America) concluiu a aquisição dos ativos de papelão ondulado da Greif nos EUA em setembro; o que resulta em uma mudança regional e competitiva a ser observada.13 Analistas veem sinais de que o ciclo de baixa está diminuindo após cortes de capacidade de cerca de 3,9 milhões de toneladas (ou 9,5%) para 2025; mas esperam apenas uma recuperação gradual. As previsões ainda apontam para a estabilização do papel para revestimento de caixas durante o primeiro semestre de 2026, com um aumento modesto no final de 2026 (cerca de US$ 40/mt) à medida que as taxas operacionais melhoram.14;15 [caption id="attachment_13192" align="aligncenter" width="457"]
Dados do gráfico: Índice RSI semanal do setor de celulose e papel[/caption] PRINCIPAIS CONCLUSÕES: Espera-se que os preços do papelão ondulado permaneçam estáveis ou apresentem ligeira queda no próximo trimestre; compre em lotes menores e insista em preços indexados (PPW/RISI); elimine os acréscimos de frete e combustível; e faça licitações envolvendo várias fábricas ou unidades alternativas enquanto a demanda permanecer moderada. Por fim, considere se preparar para uma ligeira recuperação no final de 2026.
Madeira/paletes
Os mercados norte-americanos de paletes de madeira e madeira serrada parecem estáveis no curto prazo; mas o panorama é de cautela. Houve um ligeiro aumento nos preços no início de outubro, à medida que os compradores esgotavam os estoques acumulados antecipadamente antes da entrada em vigor das tarifas da Seção 232 em 14 de outubro (10% sobre madeira serrada de coníferas; 25% sobre determinados produtos de madeira). A menor demanda por habitação e as restrições de acessibilidade moderaram os novos pedidos; enquanto as serrarias nacionais aumentaram as remessas; e as exportações canadenses continuaram limitadas pelos impostos.16 O boletim informativo de setembro da ePallet.com reflete que a redução das taxas operacionais pelas serrarias significa “condições de mercado fracas e incerteza econômica; o que poderia restringir a oferta no final do ano”.17 [caption id="attachment_13193" align="aligncenter" width="516"]
Dados do gráfico: TradingEconomics.com[/caption] PRINCIPAIS CONCLUSÕES: É mais importante do que nunca planejar com antecedência a compra de madeira serrada e paletes. As tarifas em constante mudança, bem como os riscos geográficos e meteorológicos habituais nesta época do ano, podem levar a oscilações regionais nos preços.Considere os preços do 4º trimestre como oscilando dentro de uma faixa com pontos de firmeza; compre em parcelas de 60 a 90 dias com cobertura em duas regiões; exija repasse detalhado das tarifas; e opte por produtos reciclados/reparados para obter o melhor custo-benefício. Por fim, tenha em mente que o 4º trimestre é considerado a “época de vendas no varejo”, com a aproximação das compras de fim de ano, o que normalmente aumenta a demanda e os preços.
Produtos químicos e gases
Os preços permanecem, em geral, estáveis no setor industrial: os indicadores de preços ao produtor mostram que os produtos químicos industriais apresentam uma ligeira queda desde a primavera, enquanto a produção de gás industrial se mantém próxima dos níveis recentes; em consonância com uma demanda moderada, mas com uma disciplina contratual firme por parte dos fornecedores.18;19 Os resumos recentes do mercado refletem um cenário tranquilo para as matérias-primas (etano estável; propano em queda; etileno no mercado à vista na faixa dos 15 a 20 centavos de dólar por libra) e a ausência de interrupções generalizadas nos EUA — o que contribui para os custos de entrega no 4ºtrimestre de 2020;21 Há ruídos políticos; mas o risco de repasse de tarifas no curto prazo parece contido para os insumos cobertos: o USTR prorrogou as 178 isenções da Seção 301 da China até 29 de novembro de 2025; portanto, mantenha as reivindicações de sobretaxas vinculadas a linhas específicas do HTS e datas de vigência. 22;23 Enquanto isso, grandes produtores de gás industrial continuam enfatizando a disciplina de preços, mesmo com os volumes oscilando em algumas regiões — outro motivo para basear as fórmulas em índices transparentes, em vez de sobretaxas generalizadas. Operacionalmente, a base de ativos dos EUA está funcionando sem restrições sistêmicas, e a logística está se comportando bem; combinado com matérias-primas estáveis, isso aponta para uma janela favorável ao comprador para definir os termos para o início de 2026.24;25 [caption id="attachment_13195" align="aligncenter" width="544"]
Dados do gráfico: Índice de Preços ao Produtor por commodity: Produtos químicos e afins: Produtos químicos industriais[/caption] PRINCIPAIS CONCLUSÕES: Preveja custos estáveis a moderados para produtos químicos industriais/gás no próximo trimestre; compre em parcelas de 60 a 90 dias; vincule os preços ao Henry Hub/NGL; PPI; ou outros índices reconhecidos, quando relevante; e conteste os acréscimos de tarifas/sobretaxas com o cronograma atual de isenções do USTR, mantendo a cobertura de duas fontes para aproveitar concessões pontuais.
Plásticos
O panorama do mercado de resinas é tranquilo à medida que se aproxima o quarto trimestre: o PE e o PP permanecem praticamente estáveis; os produtores enfrentam dificuldades para impor aumentos, já que a demanda continua fraca; o PVC voltou a cair em setembro devido à fraca demanda do setor de construção. 26;27;28 Os relatórios da Ferguson do início e meados de outubro refletem o mesmo cenário — estoques cheios; exportações com descontos; e faixas de preços à vista estáveis — e observam que as recentes interrupções nas operações de fábricas nos EUA (por exemplo: Dow Freeport; CPChem Cedar Bayou; Formosa Point Comfort) não se traduziram em escassez generalizada.29;30 O PET é a exceção. As tarifas devem elevar os preços da resina PET em outubro, revertendo a fraqueza do final do verão; a Plastics News aponta “impactos tarifários inesperados” como o principal fator.31 A política tarifária mais ampla permanece em fluxo (alíquotas recíprocas e isenções por país/produto); portanto, espere que o PET; e quaisquer especificações de conteúdo reciclado vinculadas aos fluxos de importação; sofram mais pressão do que o PE/PP de commodity.32 Conclusão para compras: trate as resinas de commodity como estando dentro de uma faixa de preço e faça lances ativamente — mantenha os ciclos curtos; baseie-se na paridade de exportação e em cotações de múltiplos fornecedores; e vincule as fórmulas a marcadores transparentes. Para o PET, valide quaisquer repassamentos tarifários até a linha exata do HTS e a data de vigência; e mantenha as opções do USMCA/mercado interno em alerta caso as importações diminuam. [caption id="attachment_13196" align="aligncenter" width="539"]
Dados do gráfico: TradingEconomics.com[/caption] CONCLUSÃO PRINCIPAL: Espera-se que os preços do PE/PP/PVC permaneçam estáveis ou apresentem ligeira queda no próximo trimestre, enquanto o PET enfrenta uma tendência de alta impulsionada pelas tarifas; compre em lotes de 60 a 90 dias; realize licitações com vários fornecedores (incluindo opções de material reciclado, quando viável); e adote preços indexados — exigindo repasse por escrito e detalhado das tarifas sobre o PET para obter o melhor custo-benefício.
Metais
Os preços da chapa de aço nos EUA mantêm-se dentro de uma faixa estreita; com prazos de entrega típicos para HRC em torno de 4 a 6 semanas; CRC e galvanizado geralmente acompanham o HRC com seus spreads habituais.33;34 Os acréscimos para aço inoxidável registraram alta: por exemplo; a North American Stainless elevou sua sobretaxa de combustível para 32%; em vigor a partir de 1º de outubro; portanto, verifique as sobretaxas separadamente do preço base.35 Em termos de política; em agosto, Washington ampliou a cobertura das tarifas sobre aço/alumínio para 407 categorias adicionais de produtos a 50% (incluindo itens manufaturados a jusante); verifique se quaisquer sobretaxas correspondem a essas linhas do HTS.36 A UE está pressionando os EUA a reduzir as tarifas sobre produtos com conteúdo de metais; mas nada mudou ainda para os compradores norte-americanos.37 [caption id="attachment_13197" align="aligncenter" width="478"]
Dados do gráfico: BusinessAnalytiq[/caption] PRINCIPAIS CONCLUSÕES: Considere a chapa de aço (HRC/CRC/galvanizada) como estando em uma faixa de preço estável, com prazos de entrega de 4 a 6 semanas; compre em grandes quantidades e de diversos fornecedores (ofertas de várias usinas); analise e verifique as sobretaxas (especialmente os acréscimos por combustível para aço inoxidável); e exija comprovação no nível HTS para qualquer repasse de tarifas antes de aceitar alterações de preço.
Fontes:
(1) Reuters — novas tarifas sobre produtos de madeira entram em vigor em 14 de outubro; (2) Trucking Dive — Como as tarifas sobre caminhões a partir de 1º de outubro podem afetar o setor; (3) Manufacturing Dive – Tarifas de Trump sobre caminhões entram em vigor em 1º de novembro; (4) Reuters — anúncio de tarifas elevadas sobre medicamentos; caminhões pesados; e mais; (5) ICIS – ENTREVISTA: Empresas americanas devem repassar tarifas para preservar margens; (6) Drewry WCI; (7) DAT — Tarifas spot de setembro sobem 1–3¢/milha até meados de outubro; (8) EIA — Diesel no varejo dos EUA; (9) Relatório PMI de Manufatura ISM de setembro de 2025; (10) Relatório Mensal da American Forest & Paper Association – agosto de 2025; (11) Preços de granéis para exportação nos EUA da Fastmarkets se mantêm estáveis em agosto; (12) DAT Freight & Analytics; (13) Packaging Dive; 2 de setembro de 2025; (14) Retorno do papelão ondulado? A queda de anos da fibra pode estar diminuindo; (15) RaboResearch North America Containerboard Quarterly 3º trimestre de 2025; (16) Trading Economics — Madeira serrada; (17) ePallet – Atualização do mercado de paletes; setembro de 2025; (18) BLS/FRED PPI — Produtos químicos industriais; agosto de 2025; (19) BLS/FRED PPI — Fabricação de gás industrial; agosto de 2025; (20) Boletim semanal da Ferguson – Semana de 6 de outubro de 2025; (21) Boletim Semanal da Ferguson – Semana de 13 de outubro de 2025; (22) USTR prorroga certas isenções das tarifas da Seção 301 contra a China; (23) Aviso do Federal Register (27 de agosto de 2025); (24) Boletim Semanal da Ferguson – Semana de 6 de outubro de 2025; (25) Boletim Semanal da Ferguson – Semana de 13 de outubro de 2025; (26) Resumo da transmissão ao vivo da Plastics News — tendência de preços das resinas estável a em queda para setembro (PE; PP; PVC); (27) Plastics News — Preços do PP estáveis em setembro; queda em outubro provável devido ao PGP mais baixo; (28) Plastics News — Preços da resina de PVC caem pelo segundo mês consecutivo (setembro); (29) Boletim Semanal da Ferguson – Semana de 6 de outubro de 2025; (30) Boletim Semanal da Ferguson – Semana de 13 de outubro de 2025; (31) Plastics News — “Tarifas devem elevar os preços da resina PET em outubro”; 2 de outubro de 2025; (32) Reuters Tariff Watch; (33) Reuters — Página de cotação de futuros de HRC dos EUA (17 de outubro de 2025); (34) TradingEconomics — Resumo dos preços do aço HRC (16 de outubro de 2025); (35) North American Stainless — sobretaxa de combustível de 32% a partir de 1º de outubro de 2025; (36) Reuters — EUA ampliam tarifas de 50% sobre aço/alumínio para 407 categorias (19 de agosto de 2025); (37) Reuters — UE pressiona EUA a retirar tarifas sobre produtos com conteúdo de metais (14 de outubro de 2025)Reuters — novas tarifas sobre produtos de madeira a partir de 14 de outubro; (2) Trucking Dive — Como as tarifas de caminhões de 1º de outubro podem afetar o setor; (3) Manufacturing Dive – Tarifas de caminhões de Trump entram em vigor em 1º de novembro; (4) Reuters — anúncio de tarifas elevadas sobre medicamentos; caminhões pesados; e mais; (5) ICIS – ENTREVISTA: Empresas americanas devem repassar tarifas para preservar margens; (6) Drewry WCI; (7) DAT — Tarifas spot de setembro sobem 1–3¢/milha até meados de outubro; (8) EIA — Diesel no varejo dos EUA; (9) Relatório PMI de Manufatura ISM de setembro de 2025; (10) Relatório Mensal da American Forest & Paper Association – agosto de 2025; (11) Preços de granéis para exportação nos EUA ficam estáveis em agosto; (12) DAT Freight & Analytics; (13) Packaging Dive; 2 de setembro de 2025; (14) Retorno do papelão ondulado? A queda de anos da fibra pode estar diminuindo; (15) RaboResearch North America Containerboard Quarterly 3º trimestre de 2025; (16) Trading Economics — Madeira serrada; (17) ePallet – Atualização do mercado de paletes; setembro de 2025; (18) BLS/FRED PPI — Produtos químicos industriais; agosto de 2025; (19) BLS/FRED PPI — Fabricação de gás industrial; agosto de 2025; (20) Boletim semanal da Ferguson – Semana de 6 de outubro de 2025; (21) Boletim Semanal da Ferguson – Semana de 13 de outubro de 2025; (22) USTR prorroga certas isenções das tarifas da Seção 301 contra a China; (23) Aviso do Federal Register (27 de agosto de 2025); (24) Boletim Semanal da Ferguson – Semana de 6 de outubro de 2025; (25) Boletim Semanal da Ferguson – Semana de 13 de outubro de 2025; (26) Resumo da transmissão ao vivo da Plastics News — tendência de preços das resinas estável a em queda para setembro (PE; PP; PVC); (27) Plastics News — Preços do PP estáveis em setembro; queda provável em outubro devido ao PGP mais baixo; (28) Plastics News — Preços da resina de PVC caem pelo segundo mês consecutivo (setembro); (29) Boletim Semanal da Ferguson – Semana de 6 de outubro de 2025; (30) Boletim Semanal da Ferguson – Semana de 13 de outubro de 2025; (31) Plastics News — “Tarifas devem elevar os preços da resina PET em outubro”; 2 de outubro de 2025; (32) Reuters Tariff Watch; (33) Reuters — Página de cotação de futuros de HRC dos EUA (17 de outubro de 2025); (34) TradingEconomics — Resumo dos preços do aço HRC (16 de outubro de 2025); (35) North American Stainless — sobretaxa de combustível de 32% a partir de 1º de outubro de 2025; (36) Reuters — EUA ampliam tarifas de 50% sobre aço/alumínio para 407 categorias (19 de agosto de 2025); (37) Reuters — UE pressiona EUA a retirar tarifas sobre produtos com conteúdo de metais (14 de outubro de 2025)
